숲 보기 - Tax efficiency

S&P 500를 따라가는 index 펀드들이 많다.
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SPY: Spiders, 혹은 SPDR
IVV: iShares
VOO: Vanguard
이렇게 3개가 유명하다



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SPY는 1990년 초에 생긴 반면에
IVV와 VOO는 2000년대에 생겼다
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아래는 3 ETF의 기초 비교다.


ER은 VOO가 가장 싸다.
0.01% 차이가 나 봤자 얼마나 나냐고 생각할 수 있다.
투자를 처음 시작할 땐 크게 보이지 않겠지만
투자 금액이 늘어나기 시작하면 미세한 차이라도 크게 느끼게 된다.
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ER 차이에 대해서 궁금하면 예전 글 참고:
https://blog.naver.com/banmal808/221647869160

VOO에 비해서 상대적으로 SPY는 ER이 3배인 0.09%이다
다른 점들은 비슷한데 한 가지 다른게 SPY의 net assets은
나머지 두 ETF보다 높다.
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S&P 500 인덱스 펀드로 단기 트레이드를 굳이 하고 싶다면
SPY를 써라
왜냐하면 SPY가 매일 trading volume이 제일 높고
bid-ask spreads도 가장 tight 하다
몇 센트의 상승 차이로 단타 하는데 ask-bid spread가 크면 허무하다
옵션으로도 SPY가 많이 쓰인다
이건 이 글의 요점이 아니라서 여기서 단락
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ER 못지않게 중요한 게 tax efficiency다.
tax efficiency는 ETF가 세금의 효율을 가리킨다.
지난 글에 말했듯이 tax efficiency가 나쁠수록 세금을 많이 내야 된다.
각 ETF의 tax efficiency 퍼센트는 morningstar와 다른 몇 사이트에 나오지만
틀린 자료가 많다
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tax efficiency를 계산하려면 아래와 같은 data가 있어야 한다:
- federal marginal tax rate
- state tax rate
- qualified dividend income
- dividend distribution
- short & long term capital gain distribution
등 여러 가지 data가 있어야 정확한 tax efficiency가 계산된다.
이런 이유로 인터넷을 찾아봐도 각 ETF의 tax efficiency 자료가 잘 나오지 않는 이유다
이 글은 tax efficiency 혹은 tax cost ratio를 계산하는 게 주제가 아니므로 이 정도로 한다.
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2018년 기준으로 계산했을 때 tax efficiency 와 ER을 합한 퍼센트는 아래와 같이 나온다.
(노트: state tax rate은 0%로 했고
2019년은 아직 qualified dividend income 과 distribution이 나오지 않았기 때문에 2018년 값이다)
VOO: 0.32%
IVV: 0.34%
SPY: 0.38%
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여전히 VOO가 좋다.
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어떤 ETF는 싸거나 아예 0%의 ER로 유혹한다
그리고 돈이 들어오면
ER을 올리거나 더 싼 걸 따로 만드는 식으로 덫을 친다
이런 식으로 나쁜 짓 한 회사가 몇몇 있다.
피해야 한다
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장투에 vanguard를 많은 사람들이 권장하는 이유가 여기에 있다
ER을 가지고 장난치지 않고
tax efficiency도 우수하다
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이런  이유로 vanguard로 투자액이 몰리니까
이를 본보기로 다른 회사도 좋은 상품이 많이 나오고 있다
좋은 현상이다
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보통 투자 펀드를 고를 땐 지난 이익률을 먼저 본다
지난 이익은 그 말대로 지난 이익률이다
미래의 이익률을 보여주는 게 아니다
그냥 참고 자료다
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이익률 이외에
ER 유지비도 보고
tax efficiency도 계산된 큰 숲을 봐라